대우證 "매출 적자전환은 착시 현상"

대우증권이 지난 3월 마이너스 1900억원의 매출액을 기록, 증권가를 깜짝 놀라게 했다. 그러나 이는 회계처리에 따른 것으로 실제 이 만큼의 마이너스를 기록한 것은 아니라는게 대우증권 측의 설명이다.

8일 증권업계에 따르면 이날 대우증권이 발표한 실적에서 지난 3월 매출액이 마이너스 1899억9800만원으로 집계됐다. 4월 매출액은 8358억1400만원으로 전월 대비 '흑자전환'을 기록했다.

매출액이 마이너스를 기록한 것은 증권사의 회계기준 탓이다. 회계항목 중 '매도신종증권평가이익'이라는 부문이 있으며 대우의 경우 3월에 마이너스 4356억원으로 기재됐다.

이는 주가연계증권(ELS) 등의 상품이 포함된 항목이다. ELS 판매 후 주가 등의 상승으로 수익률이 높아질 경우 증권사는 투자자에게 그만큼의 수익을 제공해야 한다. 이 비용이 회계기준에 따라 매출로 잡히면서 '매출 적자'라는 현상이 발생한 것.

그러나 증권사는 이에 대해 헷지를 해 비용이 감소하기 때문에 실제로는 큰 의미가 없는 셈이다.

증권업계 관계자는 "ELS 등 판매한 상품의 수익률에 따라 매출액이 급변동할 수 있는 게 현재 증권사들의 회계처리기준"이라며 "실제 회사 경영에는 아무 문제가 없는 만큼 일종의 착시현상이라고 본다"고 말했다.

황상욱 기자 ooc@asiae.co.kr